1906年4月1日、弟の利三と大阪北区で「水野兄弟商会」を立ち上げ、運動服装と野球ボールなどを販売。1910年「美津濃商店（現ミズノ株式会社）」に改名。85歳で世を去る前、「生涯お世話になったスポーツ界に還元するため、自分の持ち株を全て寄贈してほしい」と言い遺した。利八の遺志により、水野スポーツ振興会が創立された。
利八は一生をスポーツ用具の改良、普及に努め、近代日本スポーツの発展に力を尽くした。一民間企業が、日本のスポーツ振興のために大金を寄付して財団創立に向けた構想を考えた気骨あふれる人物だった。
「よりよいスポーツ品とスポーツの振興を通じて社会に貢献する」―利八の経営理念はしっかりと現在まで受け継がれている。

ミズノ3代目社長。前ミズノ代表取締役会長。現ミズノ相談役会長。1966年甲南大学経済学部卒業。70年米ウィスコンシン州カーセージカレッジ理学部卒業、同年美津濃入社。78年ミズノ取締役、83年同代表取締役常務、88年同社長に就任。96年国際オリンピック委員会（IOC）スポーツと環境委員会委員、2001年日本オリンピック委員会（JOC）理事。06年ミズノ代表取締役会長に就任。07年JOC副会長。11年東京オリンピック・パラリンピック招致委員会副理事長兼専務理事。
招致活動に専念するためミズノ会長を退任、招致成功に尽力した。
財団としては、1999年水野スポーツ振興会会長、2010年（財）ミズノスポーツ振興会と（財）ミズノ国際スポーツ交流財団を合併し、（財）ミズノスポーツ振興財団へ。同時に会長就任。2011年ミズノスポーツ振興財団を公益財団法人化した。